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定向降准支持范围扩至三农和小微企业 全面降准暂缓
发布者:admin 发布时间:2014-06-10 10:25:15 阅读:765

“定向降准”意味着央行在短期内仍然采取适度从紧的货币政策,“去杠杆化”的政策取向不会改变。当前的货币政策不仅要保住系统性风险及区域性风险不发生的底线,也得为化解既有的金融风险创造条件,货币政策以静制动是最好的方式。“定向降准”也意味着在严格控制信贷规模及社会融资规模过度增长的情况下,采取差异化的货币政策来支持实体经济的发展

  伴随着人民币陷入贬值通道、外汇占款流入规模持续减少,呼吁央行降准的声音从未停息过。

  4月,央行曾宣布自4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。市场有些躁动,但仍不解渴。仅过了1个月,5月30日召开的国务院常务会议提出,加大“定向降准”措施力度。

  事实上,央行降准是当前对付硬着陆最好的宏观政策,降准并非大规模刺激,只是货币政策从过紧转向中性的必然要求。全国人大常委、财经委副委员长吴晓灵在接受《国际金融报》记者采访时说:“只要经济不出现大问题,那么就不会采取大规模的刺激政策;央行短期不会采取大规模的货币宽松,货币政策将保持中性。”

  “升级”定向降准

  “定向降准?跟我有什么关系?”戴先生是上海一家节能科技企业总经理,刚从河南出差回来。他的企业正在与郑州一家电厂合作改进技术、提高产能,需要一大笔流动资金。戴先生告诉《国际金融报》记者,“与其看银行脸色,不如找民间借贷。像我们这样的小企业,根本拿不到银行贷款。”

  经常和这些小企业家打交道的锦宏中国价值基金总经理徐之骞在接受《国际金融报》记者采访时指出:“一方面,小企业主对宏观政策并不敏感,了解比较少;另一方面,他们对银行没什么信心,这些年‘伤透了心’。”

  那么,定向降准跟这些小企业主究竟有没有关系?有多大的关系呢?

  从2012年5月18日至今,央行一直没有全面对利率和存准率进行过调整。今年4月25日,央行下调了县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,同时,还下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点,此举被市场称为“定向降准”。

  “相比之下,5月30日提出的‘升级版’定向降准无论是结构、政策导向都更加明确,因而范围也有所扩大。”徐之骞分析说,除上一次的专项支持“三农”外,此次将支持的范围扩大至“三农”和小微企业。

  另一个范围上的调整是,有“定向降准”资格的银行业金融机构不再限于“符合要求的县域农村商业银行和合作银行”,凡是“三农”、小微贷款达到一定比例的银行,均有可能享受“定向降准”的优惠政策。

  在上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁看来:“目前,市场流动性偏紧与全球流动性不足以及利率市场化有关。在此背景下进行定向降准表明了宏观政策的基调,即,局部调整,避免出现2008年时的大规模刺激政策。需要指出的是,定向降准通常涉及两个方面,一是定向降准的主体,另一个是定向降准针对的业务和贷款对象。”

  “虽然目前还没有确定的名单公布,但像农业银行、农村商业银行这种专注于‘三农’金融服务的银行,以及农村信用合作社等机构,未来获得‘定向降准’的可能性大大增加。”中欧国际工商学院金融学助理教授余方在接受《国际金融报》记者采访时强调,对于虽在县域,但主要信贷都投向大企业、非农领域的银行,是不会享受较低的存款准备金率的,“除此之外,像招商银行、华夏银行、平安银行等开展小微企业贷款业务的银行,获得定向降准的可能性也进一步增加。”

  利得中国财富管理研究院研究员王玮在接受《国际金融报》记者采访时则指出,“单从PMI数据来看,第一次定向降准的效果在数据上体现得不是太明显,有进一步扩围定向降准的必要。”王玮强调,“定向降准是中央经济调结构在货币政策方面的体现,货币政策向小微企业倾向可能是未来一段时间货币政策的主流方向之一。”
 
 

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